第五章 交易规则之特别事项
1、港股通股票能否卖空？
答：投资者买卖港股通股票暂时不允许卖空。
2、投资者买卖港股通股票能否参与大宗交易？
答：投资者买卖港股通股票不得参与香港市场的对盘系统外交易（类似于大宗交易）。
3、投资者买卖港股通股票是否可以参与融资融券？
答：港股通股票不纳入融资融券标的。
4、港股通交易可否在联交所外完成撮合？
答：证券公司不得自行撮合投资者买卖港股通股票的订单，不得以任何其他形式在联交所以外的场所提供港股通转让服务。
5、内地投资者买卖港股通股票是否有持股比例限制？
答：现行香港特别行政区法例通常没有对单一投资者持股比例限制的相关规定，但是个别上市公司章程可能对投资者的持股比例限制有要求，因此，内地投资者参与港股通交易时还应留意并遵从相关规定。
6、投资者持有港股通股票超过一定比例是否需要披露？
答：是的。根据香港特别行政区《证券及期货条例》规定，首次持有上市法团5%或以上任何类别带有投票权的股份（香港上市法团可发行不带有投票权的股份）的个人及法团（该主体被界定为上市法团的大股东）必须披露相关信息。
7、港股通股票的名称中会加入风险警示标记吗？
答：联交所交易股票一般而言并没有如中国内地市场在证券代号前加入标记(例如，ST及*ST)以警示风险的做法。如果投资者想要了解某上市公司股票的可能存在的除牌风险，那么可以通过登录联交所“披露易”网站的方式查询相关公告。
8、投资者买卖港股通股票能否进行回转交易？
答：港股通交易支持T+0回转交易。投资者当日买入的股票，经确认成交后，当天可以卖出。当日卖出股票后获得的可用资金可以买入港股通股票。
9、港股通资金交收规则是？投资者卖出港股的资金什么时候可以买A股？
答：港股通资金实行T+2交收。 我公司客户T日卖出港股通股票，没有其他交易的条件下，T日可以买港股，T+2日可以买A股，T+3日资金可取。
对于T日卖出股票后，T+2日买A股的资金规则，如果香港市场因天气等原因造成延迟交收，我司将根据中国结算发布的延迟交收的时间，对卖出港股通股票的可用于A股但不可取的资金进行全额冻结，则可能存在以下情况：
1）T+2日延迟交收通知发布前，有客户已经用T+0日卖出港股通股票后的资金买了A股的，这部分委托是有效的。但因为交收延迟，客户可用资金可能显示为负数。
2）T+2日延迟交收通知发布后，客户T+0日卖出港股通股票后的资金因为交收原因，不能在T+2日买A股，可以买A股的时间根据资金交收时间相应顺延
10、沪深两市港股通的股票和资金是否可以共用？
答：两市港股通股票不可共用，但资金可以共用。即，通过沪市港股通买入的证券，不可通过深市港股通卖出，反之亦然；通过沪市港股通卖出所得资金，可以用于深市港股通标的的买入，反之亦然。
11、港股通证券交收规则是？
答：港股通证券实行T+2交收。举例：某股票分红，T日为权益登记日，T日前操作对权益的影响如下
12、港股通投资者取得的权益如何处置？
答： 权益处置有三种情况：
（1）如果取得的权益属于港股通股票以外的联交所上市证券，可以通过港股通卖出，不得买入。
（2）如果取得的权益属于股票认购权利，可以通过港股通卖出，能否行权有待进一步确认。
（3） 如果取得的权益属于非联交所上市证券，可以享受权益，不得通过港股通买入或卖出。
13、港股通投资者可能涉及的费用？
第六章 台风与黑雨警报下的交易安排
香港市场台风和黑色暴雨期间的港股交易如何安排？
答：由于地处台风和黑色暴雨的多发地，香港市场在处理台风和黑色暴雨对交易的影响上形成一套既定的成熟做法，即按照八号及以上台风和黑色暴雨警告（以下统称警报）发出时间在集合竞价阶段（香港称开市前时段）前、集合竞价阶段、集合竞价阶段后到16:00等三个不同时段有不同的应对措施。具体安排如下：
（一）在集合竞价阶段前发出警报，有以下几种不同安排：
其一，7:00前解除警报的，交易正常进行：
其二，7:00至9:00解除警报的，集合竞价时段（香港称开市前时段）将被取消，警报解除两小时后的整点或30分钟开始交易（例如，如果警报在上午7:15解除，那么早上交易时段将在上午9:30开始。如果警报在上午7:30解除，那么早上交易时段将于上午9:30开始。）。
其三，9:00至11:00解除警报的，上午交易取消，13:00开始交易。
其四，11:00至11:30解除警报的，上午交易取消，13:30开始交易。
其五，11:30至12:00解除警报的，上午交易取消，14:00开始交易。
其六，12:00以后解除警报的，全天停止交易。
（二）在集合竞价阶段发出警报，有以下不同安排：
其一，如果是台风警报，那么集合竞价阶段结束后停止交易，按照前述（一）中所规定的解除警报情形恢复交易。
其二，如是黑色暴雨警报，那么正常交易。
（三）在集合竞价阶段后到16:00发出警报，有以下不同安排：
其一，如果是台风警报，那么在发出警报后十五分钟后停止交易，按照前述（一）中所规定的解除警报情形恢复交易。
其二，如果是黑色暴雨警报，那么正常交易。
注:关于收市竞价时段：如果八号（或以上）台风警报在午市持续交易时段的15：45前（或半日市11：45）以前发出，那么，交易将在15分钟后停止；如果在午市持续交易时段的15：45（或半日市11：45）尚未恢复交易，那么，该交易日将不设收市竞价交易时段。如果八号（或以上）台风警报在交易日的15:45（或半日市11：45）以后发出，那么交易将会继续，直至收市竞价交易时段结束。
香港市场有关台风和黑色暴雨的休市和恢复上市安排，联交所将在其交易所网站上予以公开披露，内地投资者可以通过联交所网站获取相关信息。
第七章 停牌、复牌和除牌
1、港股通股票是否会在交易时段因为股价波动而突然暂停交易？
答：港股通股票价格收到市场波动调节机制限制，而且受制于一套关于股价及成交量波动的市场监察机制。
如果联交所通过市场监察察觉到上市发行人的股价或成交量出现异常波动，或媒体刊登了可能影响上市公司股价或交易的报道，或者市场出现了相关传闻，那么为了维持市场的公平有序，联交所会联系上市公司。上市公司必须立即对此作出回应，上市公司及时刊发了有关公告，则无需短暂停牌或停牌。
2、联交所会主动将上市公司股票停牌或除牌吗？
答：联交所在其认为适当的情况及条件下可能会指令上市公司的股票短暂停牌、停牌或除牌。具体情况如：发行人（即上市公司）未能遵守《上市规则》的规定，且情况严重；发行人股票的公众持股量不足；发行人进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市；发行人或其业务不再适宜上市。
3、港股通股票停牌后，复牌的流程是怎样的？
答：根据联交所《上市规则》规定，上市公司股票应当尽可能持续交易，因此，暂停交易只是处理潜在及实际出现的市场特殊情况的手段，即使必须停牌，那么停牌的时间也应尽可能缩短。
如果公司被联交所停牌，那么上市公司应向市场发出简短公告解释停牌的原因，以增加市场透明度。联交所会要求上市公司在股票复牌前发出公告。
具体的复牌程序将视情况而定，联交所保留附加其认为适当的条件的权力。一般情况下，当上市发行人发出适当的公告后，或当初要求其短暂停牌或停牌的具体理由不再适用时，联交所即会让公司复牌；在其他情况下，短暂停牌或停牌将持续至发行人符合所有有关复牌的规定为止。
4、联交所上市公司发布澄清公告后，是否随即恢复交易？
答：联交所上市公司在公布了避免其股票出现虚假市场的任何资料或内幕消息之后，可在接下来的交易时段开始时恢复交易。相关公告应具备充足资料，以使得有关股票在公平及市场已广泛知晓相关信息的情况下恢复交易。
5、投资者如何处理其持有的已停牌联交所上市公司的股票？
答：公司股票被联交所短暂停牌或停牌后，在停牌期间，投资者暂时不能再买卖。如果投资者持有该股票，那么应当密切留意上市公司通过“披露易”网站发布的最新公告，了解公司股票恢复交易的信息。如果主板及创业板上市公司已经被停牌3个月或以上，那么投资者可以通过“披露易”网站，在“发行人相关资料”栏目内查阅“有关长时间停牌公司之报告”，了解该上市公司的每月报告。
第八章 内地市场与香港市场差异
1、内地与香港股票投资规则差异有哪些？
答：香港股票市场与目前A股市场在制度和规则等方面存在一定的差异，内地投资者在参与港股通投资前，需要仔细了解下列差异，否则可能会面临诸多风险。
（1）交易时间的差异
在联交所，交易日的9：00至9：30为开市前时段，9：30至12：00为上午持续交易时段，13：00至16：00为下午持续交易时段，16：00至16：10为收市竞价时段。提示投资者，在圣诞、新年、农历新年前夕，仅有半天交易。
（2）是否设置涨跌停板制度的差异
在内地A股市场，设有涨跌停板制度，也就是如果某只股票的价格涨跌幅度超过了规定的百分比，那么该股票就会停止交易一段时间，因此，在某一个交易日内，某只股票价格的涨跌幅波动是有限的。
香港市场建立了市场波动调节机制，但对港股通股票交易价格不设置涨跌幅限制。对于适用收市竞价交易的港股通股票在收市竞价交易时段的买卖申报将受到价格限制；对于适用市场波动调节机制的港股通股票的买卖申报可能受到价格限制。
（3）有关回转交易制度的差异
在内地A股市场，实行T+1交易制度（交易所买卖基金等少数产品除外），也就是说投资者当天买入的股票，在第二天才能卖出。与此不同，联交所市场实行T+0回转交易制度，即投资者当天买入的股票可以当天卖出，因此，投资者可以在一个交易日内对同一只股票进行多次买卖交易。
（4）有关股票交收制度的差异
在内地A股市场，结算周期一般为T+1日，也就是当天卖出的股票，投资者在第2天就可以收到款项。与此不同，香港市场证券结算与经纪商之间的结算周期为T+2日，即投资者卖出股票后，至少需要2天才能收到此款项。此外，投资者在买入股票前应预先全数付款，在卖出股票前也必须有足额股份托管于有关股票经纪商。
（5）有关股票报价显示颜色的差异
在内地A股市场，就股价显示的颜色而言，红色代表股价上涨，绿色代表股价下跌；与此不同，在联交所市场，股份上涨时，报价屏幕上显示的颜色为绿色，下跌时则为红色。
（6）有关整手股数的差异
在内地A股市场，每手交易单位统一为100股。但是，在香港市场，上市公司可以自行设立不同数量的每手股票交易单位，对此并没有统一的规定。
（7）有关股票报价价位的差异
在香港联交所市场，不同港股股票的报价价位依据股价而定。
（8）有关停牌制度的差异
香港联交所规定，在交易所认为所要求的停牌合理而且必要时,上市公司方可采取停牌措施。此外，不同于内地A股市场的停牌制度，联交所对停牌的具体时长并没有量化规定，只是确定了“尽量缩短停牌时间”的原则，对此，港股通投资者要随时关注联交所及上市公司的相关公告，避免错失复牌后的投资机会。
（9）有关退市制度的差异
内地与香港股票市场均有退市制度。在A股市场，存在根据上市公司的财务状况在证券简称前加入相应标记(例如，ST及*ST等标记)以警示投资者风险的做法。但是，在联交所市场，没有风险警示板,联交所采用非量化的退市标准且在上市公司退市过程中拥有相对较大的主导权。这使得联交所上市公司的退市情形较A股市场相对复杂。港股通投资者应予以关注。
2、港股通与QFII和QDII有何主要区别？
答：港股通与QFII、QDII制度具有一定共同之处，都是在我国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排。
在具体制度安排上，港股通与QFII、QDII又存在以下主要区别：
一是业务载体不同。港股通是以交易所为载体，互相建立起市场连接，并对订单进行路由，从而实现投资者跨市场投资。QFII等是以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资。
二是交易货币不同。港股通投资者仅以人民币作为交易货币；QFII的投资者以美元等外币进行投资。
三是跨境资金管理方式不同。港股通对资金实施闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场；QFII等买卖证券的资金可以留存在当地市场。
这样看，港股通与QFII、QDII存在一定差异，且不会对后者等现行制度的正常运行造成影响，反而可以更好地实现优势互补，为投资者跨境投资提供更加灵活的选择，在促进我国资本市场双向开放方面发挥积极的作用。
第九章 港股通特别风险概述
与A股相比，除了证券市场一般具有的风险外，港股通业务还有其特别的风险需要投资者特别关注。包括：
市场联动的风险
与内地A股市场相比，由于在港股市场上外汇资金自由流动，海外资金的流动与港股价格之间表现出具有高度相关性,因此，投资者在参与港股市场交易时受到全球宏观经济和货币政策变动导致的系统风险相对更大。
股价波动的风险
由于港股通市场实行T+0交易机制，虽然部分股票施行市场波动调节机制，但由于香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富，因此，港股通个股的股价受到意外事件驱动的影响而表现出股价波动的幅度相对A股更为剧烈，投资者持仓的风险相对较大。
另外，深市港股通股票，尤其是部分中小市值股票，可能出现因公司基本面变化、第三方研究分析报告的观点、异常交易情形、做空机制等原因而引起股价较大波动的情形，尤其是考虑到联交所市场交易不设置涨跌幅限制，投资者应当关注可能产生的风险。
“老千股”风险
部分港股通上市公司基本面变化大，股票价格低，可能存在大比例折价供股或配股、频繁分拆合并股份的行为，投资者持有的股份数量、股票面值可能发生大幅变化，投资者应当关注可能产生的风险。
停牌风险
与内地证券市场相比，香港市场股票停牌制度存在一定差异，港股通股票可能出现长时间停牌现象，投资者应当关注可能产生的风险。
退市风险
与内地证券市场相比，香港市场在股票与内地证券市场相比，联交所市场股票交易没有退市风险警示、退市整理等安排，相关股票可能存在直接退市的风险。港股通股票一旦从联交所市场退市，投资者将面临无法继续通过港股通买卖相关股票的风险。港股通股票退市后，中国结算通过香港结算继续为投资者提供的退市股票名义持有人服务可能会受限，投资者应当关注可能产生的风险。
交易成本的风险
目前，投资者参与港股投资，除因股票交易而发生的佣金、交易征费、交易费、交易系统费、印花税、过户费等税费，投资者在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费等项费用。因此，投资者在参与港股交易前应当充分了解可能需要缴纳的与各项相关税费安排，避免因交易频率提高导致交易成本上升。
市场波动调节机制产生的价格限制风险
港股通股票交易不设置涨跌幅限制，但根据联交所业务规则，适用市场波动调节机制的港股通股票的买卖申报可能受到价格限制，投资者应当关注因此可能产生的风险。
收市竞价交易产生的价格限制风险
对于适用于收市竞价交易的港股通股票，根据联交所交易规则，收市竞价交易时段的买卖申报将受到价格限制，投资者应当关注由此可能产生的风险。
股份分拆合并产生碎股的风险
港股通股票实施股份分拆合并期间，投资者持有的该股票只在临时代码单柜交易末日、临时代码与新代码并行交易末日由临时代码转换为新代码。由于临时代码与原代码交易单位不同而可能产生碎股，投资者应当关注可能产生的风险。
交易规则风险
因不熟悉港股通交易在交易日、交易时间、投资标的、报价规则、额度控制、涨跌幅限制、权益处置、行情显示颜色等方面的规则而产生的风险。
个股的流动性风险
不同于在内地市场中小市值股票的成交较为活跃，在香港市场，部分中小市值港股成交量则相对较少，流动较为缺乏。因此，如果投资者重仓持有此类股票，则可能因缺乏交易对手方交易，进而面临小量抛盘即导致股价大幅下降的风险。
跨境监管风险
港股通通业务是内地与香港两地资本市场的创新之举，跨境监管合作不够成熟，具体监管保护的方式有待深化。
透支风险
因为交易系统使用费、换汇比率波动、证券投组合费、延迟交收等原因可能造成投资者保证金账户透支，当发生透支，证券公司将通知客户补款。
此处对港股通风险仅为概述提示，如投资者开通港股通业务，还需仔细阅读相关风险揭示书。
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