中国证券投资基金业协会会长洪磊6日在天津召开的“2017中国责任投资论坛”上指出，中国的ESG实践要回到长期视角，纳入更多积极因素，尽可能提高ESG投资对实体经济的效率改善作用。当前，应当着重开展两方面的研究，一是如何促进上市公司的ESG表现，二是如何促进资产管理业的ESG投资，二者相辅相成。
所谓ESG，是指保护环境(E)、维护社会正义(S)、强化公司治理(G).ESG整合投资已经成为欧美非常主要的投资策略。根据美国可持续投资论坛组织2016年的报告，美国责任投资规模超过8.72万亿美元，比前一年增长33%，其中8.1万亿美元是ESG投资。
“中国的资产管理业还远未发挥其应有的价值投资、长期投资功能，而责任投资正是改善我国资产管理行业长期绩效、更好地服务于投资者利益和实体经济需求的一种理念、方法和策略。”洪磊直言。
在洪磊看来，责任投资的典型做法是运用ESG标准来指导投资实践，从环境、社会和公司治理出发，将投资决策标准从财务绩效扩展到绿色发展、公共利益和稳健成长。这既是长期投资理念和投资行为的转变，更是行业道德标准的提升。
纵观全球市场，ESG投资原则已经得到养老金、共同基金、捐赠基金等机构投资者的广泛认可，显著提升了资产组合的风险控制和长期收益能力。但是洪磊也指出，从国际实践看，ESG更多地被视为风险管理的工具，在积极推动社会价值创造方面表现较弱。
在我国现阶段，对于怎样理解ESG、如何推动ESG方面，仍缺少系统的思考、深入的研究和制度化的推进。洪磊指出，结合我国市场存在的诸多不成熟特征，中国的ESG实践要回到长期视角，纳入更多积极因素，尽可能提高ESG投资对实体经济效率的改善作用。他认为，当前应当着重开展两方面的研究，一是如何促进上市公司的ESG表现，二是如何促进资产管理业的ESG投资，二者要相辅相成。
至于具体怎么理解、推动ESG，协会认为，ESG首先是一种价值观，就是相信环境、社会和公司治理的改善符合投资者的长期利益，投资者应当参与其中，加快改善进程。这种价值观应当被长期坚持，成为投资哲学，而不是被短期利益左右。相应地，衡量ESG的标准应当是长期可比而不是短期可比，随着经济社会的发展，这些标准也应当得到适当调整和更新，更加符合长期发展的需要。
协会还指出，要契合中国实际研究ESG的新内涵、新方法、新指标。ESG诞生于发展早、制度比较规范的成熟市场，对于中国来说，ESG的理念、原则有很强的指导意义，但现有指标所能产生的促进价值未必有成熟市场那么显著，甚至某些指标可能并不适合用来评价中国的上市公司和投资机构。因此，我国监管部门、研究机构和市场各方应当实事求是地研究中国国情和市场特质，结合市场内在缺陷与不足，为ESG在中国的应用引入新内涵、新方法、新指标。
“ESG的发展既是一个自上而下的过程，更是一个自下而上的过程，市场从自发到自觉的转变尤为重要，只有成为自觉，市场选择才具有可持续性，才能达到效应最大化。”协会强调，来自监管的规则设计应当更好地推动这种自觉的转变，而不是简单地依靠强制性力量来取代这种转变。
摘自上海证券报 2017年6月7日
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